如何在 Polymarket 賺取 Maker 返利

運作方式

在符合條件的 Polymarket 市場中，一部分 Taker 費用會透過 Maker 返利計劃，重新分配給流動性提供者。

你在訂單簿上掛出限價單，被其他交易者成交後，就能以 USDC 分到每日返利池的一部分。

• 每日以 USDC 支付：返利每天計算並分配。
• 按表現計算：收益取決於你提供的流動性中，實際被成交的部分所佔的比例。
• 資格條件：下達為訂單簿增加流動性並被成交的訂單（即你的流動性被其他交易者成交）。
• 資金來自 Taker 費用：Taker 與 Maker 流動性成交時支付的費用，就是返利的來源。

返利百分比因市場類別而異。

返利怎麼算？

返利的分配公式與 Taker 費用相同。這保證了 Maker 獲得的獎勵，與其流動性產生的費用價值成正比。

每一筆成交的 Maker 訂單按下式計算：

fee_equivalent = C × feeRate × p × (1 - p)

C：成交的份額數 p：份額價格 feeRate：該市場類別的 Taker 費率

返利的資金來自 Taker 費用，所以費率越高的市場，為 Maker 形成的返利池通常也越大。

各類別市場的 feeRate：

注意：地緣政治市場目前零費用，因此這類市場沒有 Maker 返利計劃。

實際上，這意味着 Taker 費用高、成交頻繁的市場，返利池通常更大。

公式按 p × (1 - p) 加權，因此 50 美分附近的成交產生的 Taker 費用最高，Maker 返利也就最高。

舉個例子，比較體育類別中兩筆 1,000 美元的成交（Taker 費率 3%，Maker 返利 25%）：

• 以 50 美分成交

2,000 份額 × 0.03 × 0.50 × (1 - 0.50) = $15 Taker 費用

$15 × 25% = $3.75 Maker 返利

• 以 95 美分成交

1,052.63 份額 × 0.03 × 0.95 × (1 - 0.95) ≈ $1.50 Taker 費用

$1.50 × 25% ≈ $0.375 Maker 返利池

同樣是 1,000 美元的名義價值，50 美分成交帶來的返利約為 95 美分成交的 10 倍。這就是為什麼價格在 50 美分附近交易的市場，往往能提供最好的 Maker 返利機會。

實際操作中，僅靠 Maker 返利通常撐不起一個獨立的策略。但它能顯著提高某些交易打法的利潤，尤其是在流動性高、點差窄的市場。

交易者怎麼用 Maker 返利？

本質上，Maker 返利是在 Polymarket 提供流動性的交易者的一項額外收益來源。

大多數情況下，返利只是幫你抵消交易成本。但在非常活躍的市場裏，它可以成為一筆可觀的額外利潤，對短線賺點差的剝頭皮策略尤其如此。

訂單流源源不斷、流動性高的市場，通常最適合這種做法，因為你兩邊的訂單都更容易被成交。

一種常見策略是同時在 YES 和 NO 兩邊下限價單。

例如：

• 以 49 美分買入 YES
• 以 50 美分買入 NO

兩邊合計成本為 99 美分，之後可以把兩個持倉合併回 1 USDC，僅靠點差就鎖定約 1% 的利潤。如果你的訂單是作為 Maker 訂單成交的，在點差利潤之外，還可能拿到額外的 Maker 返利。如果該市場還提供 LP 獎勵，你還能再分到一部分 LP 獎池。

（如果你還不瞭解 LP 獎勵及其運作方式，可以先讀我們之前寫的這篇指南。）

體育市場通常很適合這種策略：開賽前，這類市場一般交易活躍、點差窄、流動性充足。

這讓兩邊訂單都被成交的可能性更大。即使一開始只成交了一邊，活躍的訂單流通常也能讓你更容易地再平衡，或在之後平掉多出來的持倉。

此外，體育市場一般支援 Maker 返利，常常還有 LP 獎勵，全天的交易量也比較穩定。

Maker 返利本來就不是為了充當獨立的收入來源而設計的。但對活躍交易者和流動性提供者來説，長期下來，它能明顯改善執行效率和整體利潤。

最好的機會，通常出現在流動性高、點差窄、訂單流穩定、交易參與活躍的市場。

常見問題

所有市場都有 Maker 返利嗎？

不是。只有符合條件的市場類別才有 Maker 返利。例如，地緣政治市場目前零費用，所以沒有 Maker 返利。

Maker 返利是自動支付的嗎？

是的。返利每天以 USDC 自動計算和分配。

用市價單能賺 Maker 返利嗎？

不能。只有 Maker 流動性才能獲得返利。你的訂單必須為訂單簿增加流動性，之後再被其他交易者成交。