如何在 Polymarket 赚取 Maker 返利

运作方式

在符合条件的 Polymarket 市场中，一部分 Taker 费用会通过 Maker 返利计划，重新分配给流动性提供者。

你在订单簿上挂出限价单，被其他交易者成交后，就能以 USDC 分到每日返利池的一部分。

• 每日以 USDC 支付：返利每天计算并分配。
• 按表现计算：收益取决于你提供的流动性中，实际被成交的部分所占的比例。
• 资格条件：下达为订单簿增加流动性并被成交的订单（即你的流动性被其他交易者成交）。
• 资金来自 Taker 费用：Taker 与 Maker 流动性成交时支付的费用，就是返利的来源。

返利百分比因市场类别而异。

返利怎么算？

返利的分配公式与 Taker 费用相同。这保证了 Maker 获得的奖励，与其流动性产生的费用价值成正比。

每一笔成交的 Maker 订单按下式计算：

fee_equivalent = C × feeRate × p × (1 - p)

C：成交的份额数 p：份额价格 feeRate：该市场类别的 Taker 费率

返利的资金来自 Taker 费用，所以费率越高的市场，为 Maker 形成的返利池通常也越大。

各类别市场的 feeRate：

注意：地缘政治市场目前零费用，因此这类市场没有 Maker 返利计划。

实际上，这意味着 Taker 费用高、成交频繁的市场，返利池通常更大。

公式按 p × (1 - p) 加权，因此 50 美分附近的成交产生的 Taker 费用最高，Maker 返利也就最高。

举个例子，比较体育类别中两笔 1,000 美元的成交（Taker 费率 3%，Maker 返利 25%）：

• 以 50 美分成交

2,000 份额 × 0.03 × 0.50 × (1 - 0.50) = $15 Taker 费用

$15 × 25% = $3.75 Maker 返利

• 以 95 美分成交

1,052.63 份额 × 0.03 × 0.95 × (1 - 0.95) ≈ $1.50 Taker 费用

$1.50 × 25% ≈ $0.375 Maker 返利池

同样是 1,000 美元的名义价值，50 美分成交带来的返利约为 95 美分成交的 10 倍。这就是为什么价格在 50 美分附近交易的市场，往往能提供最好的 Maker 返利机会。

实际操作中，仅靠 Maker 返利通常撑不起一个独立的策略。但它能显著提高某些交易打法的利润，尤其是在流动性高、价差窄的市场。

交易者怎么用 Maker 返利？

本质上，Maker 返利是在 Polymarket 提供流动性的交易者的一项额外收益来源。

大多数情况下，返利只是帮你抵消交易成本。但在非常活跃的市场里，它可以成为一笔可观的额外利润，对短线赚价差的剥头皮策略尤其如此。

订单流源源不断、流动性高的市场，通常最适合这种做法，因为你两边的订单都更容易被成交。

一种常见策略是同时在 YES 和 NO 两边下限价单。

例如：

• 以 49 美分买入 YES
• 以 50 美分买入 NO

两边合计成本为 99 美分，之后可以把两个持仓合并回 1 USDC，仅靠价差就锁定约 1% 的利润。如果你的订单是作为 Maker 订单成交的，在价差利润之外，还可能拿到额外的 Maker 返利。如果该市场还提供 LP 奖励，你还能再分到一部分 LP 奖池。

（如果你还不了解 LP 奖励及其运作方式，可以先读我们之前写的这篇指南。）

体育市场通常很适合这种策略：开赛前，这类市场一般交易活跃、价差窄、流动性充足。

这让两边订单都被成交的可能性更大。即使一开始只成交了一边，活跃的订单流通常也能让你更容易地再平衡，或在之后平掉多出来的持仓。

此外，体育市场一般支持 Maker 返利，常常还有 LP 奖励，全天的成交量也比较稳定。

Maker 返利本来就不是为了充当独立的收入来源而设计的。但对活跃交易者和流动性提供者来说，长期下来，它能明显改善执行效率和整体利润。

最好的机会，通常出现在流动性高、价差窄、订单流稳定、交易参与活跃的市场。

常见问题

所有市场都有 Maker 返利吗？

不是。只有符合条件的市场类别才有 Maker 返利。例如，地缘政治市场目前零费用，所以没有 Maker 返利。

Maker 返利是自动支付的吗？

是的。返利每天以 USDC 自动计算和分配。

用市价单能赚 Maker 返利吗？

不能。只有 Maker 流动性才能获得返利。你的订单必须为订单簿增加流动性，之后再被其他交易者成交。